Αποτίμηση της αξίας των ελληνικών τράπεζων με την χρήση ταμειακών ροών κατά τα έτη 2015 - 2021

Abstract

Η διατριβή διαπραγματεύεται την μελέτη και την χρηματοοικονομική ανάλυση των 4 συστημικών ελληνικών τραπεζών, δηλαδή της Alpha Bank, της Τράπεζας Πειραιώς, της Εθνικής Τράπεζας αλλά και της Eurobank, για την περίοδο 2015-2021 με τη χρήση ταμειακών ροών. Οι τράπεζες αποτελούν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τα οποία διαχειρίζονται κατά κύριο λόγω τις καταθέσεις του πληθυσμού της χώρας στην οποία δραστηριοποιούνται, εκδίδουν δάνεια αλλά επίσης προσφέρουν και άλλες χρηματοοικονομικέ υπηρεσίες όπως είναι για παράδειγμα η διαχείριση χαρτοφυλακίων, η παροχή συμβουλών αλλά και η συνεργασία που έχουν αυτές με την εκάστοτε κυβέρνηση. Οι τράπεζες κάθε χώρας είναι υφιστάμενες την κεντρική της τράπεζα, μέσω της οποίας λαμβάνουν τις οδηγίες τους για την νομισματική πολιτική που πρέπει αυτές να ασκούν, όπως είναι για παράδειγμα το ύψος των επιτοκίων και τα ποσά τα οποία μπορούν να διακινούν αυτές στην οικονομία έτσι ώστε να ρυθμίζουν την κυκλοφορία του χρήματος. Όσον αφορά το ελληνικό κράτος, οι όλες οι τράπεζες αλλά και οι συστημικές που αναφέρθηκαν παραπάνω, υπάγονται και λαμβάνουν οδηγίες από την Κεντρική Τράπεζα της Ελλάδας. Η Κεντρική Τράπεζα της Ελλάδας με τη σειρά της κινείται με βάση τις οδηγίες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, της κεντρικής τράπεζας δηλαδή που εποπτεύει όλες τις τράπεζες των ευρωπαϊκών κρατών. Ο σημαντικότερος ίσως πυλώνας μία εγχώριας οικονομίας είναι τα χρηματοπιστωτικά της ιδρύματα, τα οποία διαχειρίζονται τα κεφάλαια της χώρας. Είναι πολύ σημαντικό για μία χώρα, οι τράπεζες της να μην αντιμετωπίζουν λειτουργικούς ή χρηματοπιστωτικούς κινδύνους γιατί έτσι τίθεται σε κίνδυνο ολόκληρο το οικονομικό οικοδόμημα της χώρας αυτής. Λόγω της σημαντικότητας των τραπεζών, είναι εξίσου σημαντικό αυτές να ελέγχονται και να μελετώνται έτσι ώστε να εξασφαλίζεται η σωστή και αποδοτική λειτουργία τους. Ένας τρόπος για την αξιολόγηση των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων είναι η χρηματοοικονομική ανάλυση αυτών μέσω των ταμειακών τους ροών, μία μελέτη η οποία είναι το αντικείμενο της διατριβής αυτής. Κατά την ανάλυση μίας οικονομικής μονάδας μέσω των ταμειακών ροών της, ουσιαστικά γίνεται έλεγχος για το πόσο αποτιμάται η οικονομική μονάδα αυτή, πως αποδίδει σε σχέση με άλλες επιχειρήσεις και παρόμοιο εγχειρήματα και αν γενικότερα οι θετικές ταμειακές ροές μεγεθύνουν την αξία της μονάδας αυτής. Συνοπτικά, κατά τη διατριβή αυτή θα αποτιμηθεί η αξία των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών με την εξέταση των ταμειακών ροών τους έτσι ώστε να βγουν τα απαραίτητα συμπεράσματα για την αξία και τη δυναμική αυτών.